QC 1
Thứ 5, ngày 28/03/2024 | Hotline: 0889.066.066

Cổ phiếu HQC (Địa ốc Hoàng Quân) trần phiên thứ 2, triển vọng kinh doanh năm 2021 vẫn tù mù

Kết phiên giao dịch ngày 15/3/2021, cổ phiếu HQC bất ngờ tăng trần qua đó thị giá được kéo lên mức 3.290 đồng. Đây là phiên tăng thứ 2 liên tiếp của mã này. Dù giá cổ phiếu tăng mạnh kèm thanh khoản đạt 8 chữ số/phiên song chứng khoán CTCK An Bình (ABBS) cho rằng, động lực tăng bền vũng của HQC là thiếu khả quan khi tình hình kinh doanh của doanh nghiệp đang lao dốc nghiêm trọng nhiều năm trở lại đây.

Theo CTCK An Bình (ABBS), CTCP Tư vấn Thương mại Dịch vụ Địa Ốc Hoàng Quân (HOSE: HQC) đã ghi nhận sự lao dốc trong kết quả kinh doanh trong giai đoạn 2016 – 2020 khi chưa năm nào hoàn thành kế hoạch.

Trong năm 2020, HQC ghi nhận doanh thu đạt 538,1 tỷ đồng; lợi nhuận sau thuế đạt 9,6 tỷ đồng – lần lượt giảm 18% và 76,9% so với thực hiện trong năm 2019.

Mặc dù kinh doanh đi xuống nhưng dòng tiền hoạt động kinh doanh chính trong năm lại dương tới 170,2 tỷ đồng (cùng kỳ dương gần 14 tỷ đồng). Điều này cho thấy trong năm doanh nghiệp đã tạo ra tiền từ hoạt động kinh doanh chính.

Được biết, dòng tiền hoạt động kinh doanh chính dương chủ yếu nhờ trong năm Công ty đã giảm tồn kho và giảm khoản phải thu ngắn hạn. Tuy nhiên, giá trị các khoản phải thu chiếm tỷ trọng rất lớn trong cơ cấu tài sản với 2.882 tỷ đồng phải thu ngắn hạn và 1.398 tỷ đồng các khoản phải thu dài hạn, tính tại thời điểm 31/12/2020. Tổng hai khoản mục này chiếm đến 61% giá trị tổng tài sản. Công ty dự phòng khá ít đối với các khoản phải thu này từ đó sẽ dẫn đến rủi ro cho cơ cấu tài sản của doanh nghiệp.

Mặt khác, lượng tiền mặt của HQC đang ở mức thấp khi chỉ đạt 29,14 tỷ đồng – chiếm chưa tới 1% cơ cấu tổng tài sản. Việc duy trì lượng tiền mặt ở mức thấp sẽ khiến doanh nghiệp gặp khó khăn trong việc hoạt động kinh doanh cũng như thanh toán nợ vay đồng thời quy mô vốn của HQC nhỏ sẽ khiến doanh nghiệp gặp khó khăn trong việc tiếp cận và triển khai các dự án mới. Với các dự án cũ, tiến độ thực hiện đang bị chậm do chịu tác động tiêu cực từ ảnh hưởng của đại dịch COVID-19.

Tốc độ tăng vốn của HQC diễn ra nhanh và mạnh trong giai đoạn 2013 – 2017 khi từ 900 tỷ đồng tại năm 2013 lên 4.766 tỷ đồng vào năm 2017. Việc tăng vốn nhanh và mạnh sẽ khiến tốc độ tăng trưởng kết quả kinh doanh không thể bắt kịp so với tốc độ tăng vốn.

Năm 2021, HQC đứng trước cơ hội mới khi thị trường bất động sản năm nay được kỳ vọng sẽ có nhiều khởi sắc do một số thông tư nghị định trong lĩnh vực bất động sát và xây dựng mới được ban hành, tháo gỡ những khó khăn vướng mắc về mặt pháp lý cho các dự án.

Với việc có rất ít thông tin về giá trị các thương vụ chuyển nhượng dự án hay hợp tác đầu tư, kinh doanh được HQC công bố, cổ đông rất khó để đánh giá về tính minh bạch của các giao dịch này.

ABBS khuyến nghị kém khả quan dành cho cổ phiếu HQC với giá mục tiêu 2.361 đồng/cổ phiếu.

Theo Đức Hậu/Kinh tế Chứng khoán Việt Nam

Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/co-phieu-hqc-dia-oc-hoang-quan-tran-phien-thu-2-trien-vong-kinh-doanh-nam-2021-van-tu-mu-89967.html