Theo Vietcap, cổ phiếu này đang bị định giá thấp tương đối, trong khi triển vọng lợi nhuận vẫn rất sáng.
Trong báo cáo cập nhật mới nhất, Chứng khoán Vietcap nhận định cổ phiếu Ngân hàng Thương mại CP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BIDV, HoSE: BID) đang ở vùng định giá hấp dẫn nhất trong nhiều năm, trong khi triển vọng lợi nhuận trung hạn vẫn duy trì tích cực. Vietcap giữ nguyên khuyến nghị MUA và giá mục tiêu 44.800 đồng/cổ phiếu, tương ứng tiềm năng tăng giá khoảng 21,4% so với thị giá 36.900 đồng.
Theo Vietcap, BID hiện giao dịch ở mức P/B trượt 1,65 lần, thấp hơn đáng kể so với trung bình 5 năm (2,13 lần) và nằm dưới hai độ lệch chuẩn, mức hiếm thấy trong nhóm Big4 ngân hàng quốc doanh. Điều này cho thấy cổ phiếu đang bị định giá thấp tương đối, trong khi triển vọng lợi nhuận vẫn sáng cửa.
Ngân hàng dự kiến đạt lợi nhuận sau thuế hợp nhất năm 2025 khoảng 26.401 tỷ đồng, tăng 5% so với năm trước. Giai đoạn 2026–2029, tốc độ tăng trưởng lợi nhuận bình quân (CAGR) được dự báo đạt 16%/năm, nhờ vào tăng trưởng tín dụng ổn định, biên lãi ròng (NIM) cải thiện và kiểm soát nợ xấu hiệu quả.
Trong nửa đầu năm 2025, BID đạt tăng trưởng tín dụng 6,1%, thấp hơn bình quân toàn hệ thống, nhưng ngân hàng đặt mục tiêu cả năm ở mức 16% và kỳ vọng duy trì tốc độ tăng trưởng 15–16% trong giai đoạn 2026–2030. NIM quý II/2025 đạt 2,08%, tăng 7 điểm cơ bản so với quý trước, nhờ tỷ trọng cho vay bán lẻ – mảng có biên lợi nhuận cao – tăng đều đặn và cạnh tranh lãi suất huy động hạ nhiệt.
Tỷ lệ nợ xấu của BID ở mức 1,98% cuối quý II/2025, tăng nhẹ nhưng vẫn trong ngưỡng kiểm soát, chủ yếu tập trung ở nhóm SME và xây dựng. Ngân hàng đặt mục tiêu giảm về dưới 1,6% cuối năm, với chi phí dự phòng khoảng 21.600 tỷ đồng. Tỷ lệ bao phủ nợ xấu đạt 89%, trong khi CIR giảm xuống 34,3%, ROE đạt 17,2%, ROA đạt 0,9%.
Theo Vietcap, giá trị hợp lý của BID được tính bằng phương pháp thu nhập thặng dư kết hợp P/B mục tiêu, mỗi yếu tố chiếm 50% trọng số. Kết quả cho thấy mức giá hợp lý 44.800 đồng/cp, phản ánh dư địa tăng hơn 21%.
Với tổng tài sản đạt 2,76 triệu tỷ đồng cuối 2024, chiếm 13,2% thị phần tín dụng toàn hệ thống, BIDV vẫn là ngân hàng có quy mô lớn nhất Việt Nam. Uy tín thương hiệu, mạng lưới rộng và khả năng mở rộng mảng bán lẻ giúp ngân hàng duy trì vị thế đầu tàu trong nhóm Big4.
Vietcap lưu ý hai rủi ro chính gồm biên lãi ròng thấp hơn kỳ vọng và nợ xấu gia tăng ở nhóm SME và xây dựng, song khẳng định với nền tảng vốn mạnh và lợi nhuận ổn định, BID vẫn là lựa chọn nổi bật nhất trong nhóm ngân hàng quốc doanh giai đoạn 2025–2029.
Theo Khánh Linh/Kinh tế Chứng khoán
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/co-phieu-ngan-hang-co-quy-mo-lon-nhat-viet-nam-dang-con-re-trien-vong-upside-toi-21-1413485.html
