Cả VNDirect và Mirae Asset đều đánh giá cao tiềm năng của các nhóm cổ phiếu chứng khoán, bất động sản và ngân hàng.
Việt Nam vừa chính thức được FTSE Russell nâng hạng từ nhóm thị trường cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp, có hiệu lực từ ngày 21/9/2026, sau 7 năm nằm trong danh sách theo dõi. Dù còn phụ thuộc vào kỳ rà soát giữa kỳ vào tháng 3/2026, thông báo này được xem là bước ngoặt lịch sử của thị trường chứng khoán, phản ánh những cải cách mạnh mẽ và mở ra chu kỳ vốn ngoại mới trong hai năm tới.
Theo đánh giá của Mirae Asset, việc loại bỏ yêu cầu ký quỹ trước với nhà đầu tư tổ chức nước ngoài (non-prefunding), triển khai hệ thống giao dịch KRX, và chuẩn bị áp dụng mô hình đối tác bù trừ trung tâm (CCP) đã giúp Việt Nam đáp ứng toàn bộ các tiêu chí của FTSE Russell. Các thông tư 68/2024, 14/2025 và 03/2025 lần lượt tháo gỡ nút thắt về thanh toán, bù trừ và tài khoản vốn đầu tư, tạo nền hạ tầng đủ điều kiện để nâng cấp thị trường.
Tuy nhiên, tác động thực sự của việc nâng hạng còn phụ thuộc phần lớn vào dòng vốn quốc tế. Theo VNDirect, việc FTSE Russell chính thức xác nhận nâng hạng giúp củng cố niềm tin của khối ngoại, tạo tiền đề cho dòng vốn ETF và quỹ chủ động quay trở lại mạnh mẽ từ năm 2026. Ước tính, Việt Nam có thể thu hút 1–1,5 tỷ USD từ các quỹ ETF theo dõi chỉ số FTSE Emerging Markets và 3,4–6 tỷ USD tính cả dòng chủ động. Với quy mô vốn hóa gần 240 tỷ USD, tỷ trọng Việt Nam trong rổ FTSE EM dự kiến khoảng 0,7%, tương đương quy mô giải ngân thụ động hơn 600 triệu USD.
Ngoài ra, việc nâng hạng cũng được xem như “chất xúc tác định giá lại” khi VN-Index đã tăng hơn 33% từ đầu năm 2025 đến nay, tiệm cận mức trung bình định giá của các thị trường mới nổi khác. Dù phần lớn kỳ vọng đã phản ánh vào giá, nhưng theo quan sát của Mirae Asset từ Qatar, Saudi Arabia hay Romania, các thị trường thường tiếp tục tăng 20–40% trong giai đoạn một năm trước khi nâng hạng có hiệu lực. Do đó, giai đoạn 2025–2026 có thể chứng kiến mặt bằng giá mới được thiết lập khi dòng vốn lớn chuẩn bị nhập cuộc.
Về cơ cấu nhóm ngành, các cổ phiếu lớn, thanh khoản cao, room ngoại còn dư sẽ là tâm điểm thu hút vốn ngoại. Danh mục tiềm năng được VNDirect kỳ vọng chủ yếu là bất động sản, ngân hàng và chứng khoán.
Tương tự VNDirect, Mirae Asset cũng ưa thích 3 nhóm trên. Đặc biệt, nhóm chuyên gia đánh giá cao nhóm ngành chứng khoán, là nhóm hưởng lợi trực tiếp nếu thị trường nâng hạng thành công. Cùng với việc thu hút dòng vốn ngoại, thanh khoản thị trường dự kiến tăng cao. Tâm lý đầu tư cải thiện kéo theo dư nợ cho vay ký quỹ tăng, hoạt động tự doanh tích cực tạo kỳ vọng tăng trưởng cho nhóm này.
Bên cạnh đó, sau khi được FTSE nâng hạng, thị trường Việt Nam vẫn còn một mục tiêu lớn hơn: đạt chuẩn “thị trường mới nổi” của MSCI – thước đo quan trọng nhất mà các quỹ đầu tư toàn cầu sử dụng. Để làm được điều này, Việt Nam cần tiếp tục đẩy mạnh các cải cách về giao dịch và pháp lý như cho phép giao dịch trong ngày, bán chứng khoán chờ về, bán khống và cho vay chứng khoán, đồng thời nới giới hạn sở hữu cho nhà đầu tư nước ngoài và đơn giản hóa thủ tục tiếp cận thị trường.
“Chúng tôi tin rằng các cơ quan quản lý sẽ duy trì động lực cải cách mạnh mẽ, mở đường cho việc được MSCI nâng hạng lên thị trường mới nổi với kịch bản của chúng tôi là trong giai đoạn 2028–2030”, VNDirect nhận định.
Theo Hà Lê/Vietnam Finance
Nguồn: https://vietnamfinance.vn/dong-tien-xoay-truc-sau-khi-ftse-russell-nang-hang-co-phieu-nao-tiem-nang-d133891.html
