Dù đã tái khởi động sản xuất nhờ nguồn hỗ trợ từ Vinhomes, Thép Pomina vẫn đối mặt áp lực tài chính lớn và tiếp tục bị kiểm toán lưu ý về khả năng hoạt động liên tục.
Vinhomes cấp hạn mức vốn lưu động tối đa 1.352 tỷ đồng
Công ty CP Thép Pomina (UPCoM: POM) đang từng bước đưa các dây chuyền sản xuất trở lại hoạt động sau giai đoạn gián đoạn, trong đó nguồn vốn lưu động từ thỏa thuận hợp tác với Công ty CP Vinhomes (HoSE: VHM) được Ban Tổng Giám đốc doanh nghiệp xác định là một trong những cơ sở quan trọng cho quá trình phục hồi.
Theo báo cáo tài chính hợp nhất soát xét giữa niên độ vừa công bố, từ tháng 3/2026, Pomina đã vận hành trở lại dây chuyền tại Nhà máy Thép Pomina 1 và Công ty CP Thép Pomina 2, qua đó từng bước khôi phục doanh thu và dòng tiền.
Đối với Nhà máy Luyện Phôi Thép Pomina 3, doanh nghiệp đang triển khai các công việc chuẩn bị về kỹ thuật, với kế hoạch đưa lò luyện trở lại hoạt động trong nửa cuối năm 2026.
Nguồn lực phục vụ quá trình tái khởi động sản xuất của Pomina có sự hỗ trợ từ thỏa thuận ký với Vinhomes. Cụ thể, ngày 31/1, Vinhomes và các đơn vị thuộc Pomina Group gồm Công ty CP Thép Pomina, Chi nhánh Nhà máy Thép Pomina 1, Công ty CP Thép Pomina 2 và Chi nhánh Nhà máy Luyện phôi thép Pomina 3 đã ký hợp đồng khung về hợp tác và hỗ trợ.
Theo các điều khoản được thuyết minh trong báo cáo tài chính, Vinhomes cung cấp hạn mức vốn lưu động tối đa 1.352 tỷ đồng để hỗ trợ Pomina thanh toán cho các nhà cung cấp.
Khoản hỗ trợ này không tính lãi trong thời hạn 2 năm. Hợp đồng có hiệu lực đến ngày 31/12/2027, trong khi việc thu hồi nguồn tiền được thực hiện thông qua hoạt động mua bán hàng hóa hoặc các nguồn thu khác theo thỏa thuận giữa các bên. Tại thời điểm ngày 30/6/2026, Pomina ghi nhận số dư phải trả Vinhomes ở mức 1.115,5 tỷ đồng.
Mối quan hệ giữa hai doanh nghiệp không chỉ dừng ở khoản hỗ trợ vốn. Báo cáo tài chính của Pomina cũng ghi nhận Vinhomes là khách hàng phát sinh giao dịch mua hàng trong kỳ. Cụ thể, tại ngày 30/6, khoản phải thu ngắn hạn đối với Vinhomes đạt 172,16 tỷ đồng, trong khi đầu năm chưa ghi nhận số dư tại khoản mục này.
Như vậy, trong quá trình hợp tác, Vinhomes vừa cung cấp nguồn vốn lưu động cho Pomina, vừa phát sinh nghĩa vụ thanh toán đối với lượng hàng hóa đã mua từ doanh nghiệp thép.
Các khoản phải thu ngắn hạn của Pomina đồng thời đang được sử dụng làm tài sản bảo đảm cho một số khoản vay tín dụng tại các ngân hàng thương mại.
Áp lực tài chính của Pomina vẫn ở mức lớn
Dù các dây chuyền sản xuất đã từng bước hoạt động trở lại và nguồn vốn hỗ trợ từ Vinhomes tạo thêm điều kiện để Pomina phục hồi sản xuất, những vấn đề trên bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp vẫn chưa được giải quyết.
Trong 6 tháng đầu năm 2026, Pomina ghi nhận khoản lỗ thuần 329,13 tỷ đồng. Đến cuối tháng 6, tổng lỗ lũy kế của doanh nghiệp đã lên tới 3.821,5 tỷ đồng.
Bên cạnh đó, nợ ngắn hạn đang vượt tài sản ngắn hạn 5.977,8 tỷ đồng, tiếp tục tạo sức ép đáng kể đối với khả năng cân đối nguồn vốn của doanh nghiệp.
Trên báo cáo tài chính bán niên, Công ty TNHH Kiểm toán AFC Việt Nam đưa ra ý kiến ngoại trừ, đồng thời đề cập yếu tố không chắc chắn trọng yếu liên quan đến khả năng hoạt động liên tục của Pomina.
Theo đơn vị kiểm toán, tại thời điểm phát hành báo cáo, kiểm toán viên chưa được cung cấp đầy đủ một kế hoạch khả thi để chứng minh khả năng cải thiện tổng thể tình hình tài chính của doanh nghiệp.
Trong bối cảnh đó, việc các nhà máy từng bước tái vận hành cùng nguồn vốn lưu động từ Vinhomes đang tạo thêm điều kiện để Pomina khôi phục hoạt động sản xuất kinh doanh. Tuy nhiên, quy mô lỗ lũy kế lớn và tình trạng nợ ngắn hạn vượt xa tài sản ngắn hạn vẫn là những vấn đề tài chính doanh nghiệp cần xử lý trong quá trình phục hồi.
Theo Thu Hà/Kinh tế chứng khoán
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/tai-khoi-dong-san-xuat-sau-khoan-ho-tro-tu-vinhomes-bai-toan-kho-cua-thep-pomina-van-chua-duoc-giai
