Trước mốc soát xét FTSE tháng 3/2026, dòng tiền lớn trên thị trường đang có dấu hiệu dịch chuyển. Các quỹ đầu tư chủ động và thụ động tiến hành đánh giá trước về mức độ sẵn sàng của thị trường cũng như các cổ phiếu có khả năng lọt rổ.
Việc FTSE Russell công bố kế hoạch nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam lên nhóm thị trường mới nổi thứ cấp, dự kiến có hiệu lực từ tháng 9/2026, đã đưa năm 2026 trở thành giai đoạn mang tính bản lề. Tuy nhiên, thay vì chờ tới thời điểm nâng hạng chính thức, sự chú ý của giới đầu tư đang tập trung sớm hơn vào kỳ rà soát giữa kỳ của FTSE vào tháng 3/2026.
Trên thị trường quốc tế, các kỳ rà soát chỉ số thường là thời điểm dòng tiền bắt đầu dịch chuyển, khi các quỹ đầu tư chủ động và thụ động tiến hành đánh giá trước về mức độ sẵn sàng của thị trường cũng như các cổ phiếu có khả năng lọt rổ. Với Việt Nam, kỳ rà soát tháng 3/2026 được xem là cột mốc đầu tiên để kỳ vọng nâng hạng chuyển hóa thành hành động cụ thể.
FTSE rà soát, dòng tiền thường đi trước
Về bản chất, kỳ rà soát giữa kỳ không phải là thời điểm FTSE thay đổi phân loại thị trường, mà là bước đánh giá tiến độ cải thiện về khả năng tiếp cận, hạ tầng giao dịch, thanh khoản và tiêu chí cổ phiếu. Dù vậy, trong thực tế, đây lại là giai đoạn thị trường thường phản ứng mạnh nhất, khi dòng vốn có xu hướng đi trước quyết định chính thức.
Theo đánh giá của Vietcap, nền tảng vĩ mô năm 2026 vẫn duy trì sự ổn định cần thiết, trong khi câu chuyện nâng hạng có thể mở ra dư địa thu hút dòng vốn ngoại quy mô lớn, ước tính từ 6–8 tỷ USD trong kịch bản thuận lợi. Trong bối cảnh đó, giai đoạn trước kỳ rà soát tháng 3/2026 được xem là thời điểm các quỹ bắt đầu “định vị sớm” danh mục.
Trước đó, vào tháng 11/2025, FTSE Russell đã công bố danh sách các cổ phiếu Việt Nam có khả năng được xem xét đưa vào rổ FTSE Global All Cap, dựa trên dữ liệu chốt cuối năm 2024. Danh sách này chủ yếu gồm các doanh nghiệp vốn hóa lớn, thanh khoản cao và đã hiện diện trong nhiều bộ chỉ số nội địa.
Trong các báo cáo chiến lược năm 2026, nhiều công ty chứng khoán trong nước tiếp tục cập nhật danh sách cổ phiếu tiềm năng cho các rổ chỉ số FTSE. Chứng khoán MB (MBS) mô phỏng thêm một số cái tên mới, cho thấy khả năng mở rộng phạm vi lựa chọn khi Việt Nam tiến gần hơn tới mốc nâng hạng.
MBS lưu ý rằng tỷ trọng của Việt Nam trong các rổ FTSE sau nâng hạng có thể chưa lớn, song vẫn đủ để tạo ra dòng vốn mới, nhất là trong bối cảnh thị trường đang thiếu vắng các động lực ngoại quy mô lớn sau giai đoạn rút vốn mạnh năm 2025.
Cổ phiếu mới nổi bước vào “vùng quan sát”
Song song với các cổ phiếu vốn hóa lớn, thị trường bắt đầu chú ý nhiều hơn tới những mã mới nổi, có khả năng đáp ứng đồng thời các tiêu chí về quy mô, free-float và thanh khoản. Trong nhóm này, cổ phiếu VPL của Vinpearl đang được nhắc đến nhiều trong các báo cáo phân tích.
Theo cập nhật của Yuanta Việt Nam, trong kỳ rà soát chỉ số VN30 quý I/2026, VPL được đưa vào kịch bản có thể được thêm mới, trong khi một số cổ phiếu hiện hữu đối mặt với khả năng bị loại. Quan điểm này cũng được MBS Research đề cập, khi VPL hiện nằm trong nhóm 20 cổ phiếu có vốn hóa lớn nhất thị trường.
VPL đã đáp ứng điều kiện về thời gian niêm yết trên HoSE, được cấp margin và ghi nhận thanh khoản cải thiện. Theo ước tính của MBS, các quỹ mô phỏng chỉ số có thể thực hiện giao dịch mua vào hàng triệu cổ phiếu VPL trong các kỳ cơ cấu liên quan.
Việc một cổ phiếu gia nhập VN30 thường được xem là bước đệm quan trọng trước khi lọt vào “tầm ngắm” của các bộ chỉ số quốc tế, do mức độ trùng lặp cao về tiêu chí lựa chọn. Các rổ chỉ số của FTSE thường ưu tiên nhóm cổ phiếu đã qua sàng lọc ở thị trường nội địa, có lịch sử thanh khoản và giao dịch ổn định.
Đáng chú ý, trong bối cảnh dòng vốn ngoại rút ròng mạnh hơn 120.000 tỷ đồng trong năm 2025, VPL vẫn lọt Top 3 cổ phiếu được mua ròng mạnh nhất toàn thị trường, với giá trị gần 1.500 tỷ đồng.
Diễn biến dòng tiền gần đây đang phản ánh phần nào xu hướng này. Trong giai đoạn cuối năm 2025 và đầu năm 2026, khối ngoại quay lại mua ròng, trở thành một trong những yếu tố hỗ trợ thị trường vượt các mốc tâm lý quan trọng.
Theo Châu Anh/Kinh tế Chứng khoán
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/truoc-ky-soat-xet-ftse-thang-3-dong-tien-duoc-du-bao-do-ve-som-het-suc-chu-y-mot-co-phieu-ho-vin-1422811.html
