SSI khuyến nghị mua cổ phiếu MBB cho mục tiêu nắm giữ trung – dài hạn với mức sinh lời 19,7% so với giá đóng cửa ngày 6/10/2023.
MBB: SSI khuyến nghị mua, mức giá mục tiêu 22.600 đồng/cổ phiếu
Trong quý II/2023, Ngân hàng TMCP Quân đội (MB, HoSE: MBB) chứng kiến sự chậm lại ở các nguồn thu chính trong bối cảnh khó khăn chung của ngành, với tổng thu nhập hoạt động (TNHĐ) là 11,5 nghìn tỷ (tăng 3% so với cùng kỳ). Thu nhập lãi thuần là động lực dẫn dắt với mức tăng trưởng 6% đạt 9,4 nghìn tỷ và đóng góp 82% trong tổng thu nhập. Lũy kế 6 tháng đầu năm 2023, tổng TNHĐ và LNTT lần lượt 23,4 nghìn tỷ (tăng 3% so với cùng kỳ) và 12,7 nghìn tỷ (tăng 7% so với cùng kỳ), hoàn thành 49% kế hoạch cả năm.
Công ty chứng khoán SSI kỳ vọng thu nhập lãi của MBB sẽ tích cực hơn trong nửa sau 2023 khi tăng trưởng tín dụng duy trì mức cao so với toàn ngành và NIM đã cho thấy dấu hiệu phục hồi. Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng TNHĐ vẫn chậm do các hoạt động về môi giới chứng khoán và bảo hiểm cần nhiều thời gian hơn để phục hồi.
Trong kịch bản cơ sở, SSI dự phóng MBB sẽ đạt mức tăng trưởng tín dụng 19% cho cả năm 2023 kết hợp với việc NIM phục hồi dần từ nửa sau 2023 (tăng 14 bps so với nửa đầu năm). Theo đó, cho sáu tháng cuối năm, thu nhập lãi thuần ước tăng trưởng 9% so với nửa đầu năm (tăng 15% so với cùng kỳ) là động lực tăng trưởng chính cho TNHĐ. LNTT nửa cuối năm ước tính 13,8 nghìn tỷ đồng, tăng 9% so với nửa đầu năm và tăng 28% so với cùng kỳ. Lũy kế cả năm 2023, TNHĐ và LNTT lần lượt là 50,1 nghìn tỷ (tăng 10% so với cùng kỳ) và 26,6 nghìn tỷ (tăng 17% so với cùng kỳ). LNST và EPS tương ứng dự báo là 20,5 nghìn tỷ và 4.214 đồng.
MBB đang được giao dịch ở mức P/B 1,18, là mức chiết khấu 21% so với bình quân 5 năm là 1,43 của cổ phiếu này. Do vậy, tại mức giá mục tiêu 22.600 đồng/cổ phiếu, tương ứng P/B fwd 2023 là 1, SSI khuyến nghị mua cổ phiếu MBB cho mục tiêu nắm giữ trung – dài hạn với mức sinh lời 19,7% so với giá đóng cửa ngày 6/10/2023.
HSG: KBSV khuyến nghị mua, giá mục tiêu 24.700 đồng/cổ phiếu
Trong quý III niên độ tài chính 2022-2023 Công ty Cổ phần Tập đoàn Hoa Sen (HoSE: HSG) ghi nhận doanh thu thuần đạt 8.645 tỷ đồng (giảm 29% so với cùng kỳ), lợi nhuận gộp đạt 892 tỷ đồng (giảm 44% so với cùng kỳ). Sau khi trừ hết tất cả chi phí, lợi nhuận ròng còn lại chỉ khoảng 14 tỷ đồng (giảm 95% so với cùng kỳ) và (giảm 95% so với quý trước). Biên lợi nhuận gộp theo đó cũng chỉ còn 10,1% (giảm 2,8 điểm % so với quý trước) do giá bán nội địa và xuất khẩu đều giảm.
Công ty Cổ phần Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) kỳ vọng sản lượng tiêu thụ nội địa của HSG sẽ có sự phục hồi đáng kể từ cuối năm 2023 và đầu năm 2024 với các nỗ lực đẩy mạnh hoạt động sản xuất và xây dựng trong nước. Bên cạnh đó kênh xuất khẩu có thể duy trì tốc độ tăng trưởng ổn định nhờ tập khách hàng rộng khắp và giá bán cạnh tranh hơn so với giá bán của thị trường Mỹ và EU.
Với việc giá HRC liên duy trì mức nền thấp liên tục trong thời gian dài từ giữa năm 2022 sẽ là cơ hội tốt cho các doanh nghiệp sản xuất thép gia tăng nhập nguyên vật liệu ở mức giá thấp, giúp cải thiện biên lợi nhuận gộp khi giá bán các sản phẩm thép và tôn mạ tăng trở lại.
Dựa trên những triển vọng về hoạt động kinh doanh cũng như giả định về sản lượng tiêu thụ, của HSG, KBSV khuyến nghị mua đồng thời đưa ra mức giá mục tiêu cho HSG là 24.700 đồng/cổ phiếu, tương đương upside 34,9% so với mức giá đóng cửa ngày 05/10/2023.
HT1: MASVN khuyến nghị nắm giữ, giá mục tiêu 14.500 đồng/cổ phiếu
Trong 6 tháng đầu năm 2023, doanh thu của Công ty Cổ phần Xi măng Hà Tiên 1 (HoSE: HT1) giảm về mức 3.941 tỷ (giảm 14,3% so với cùng kỳ) với sản lượng đạt 2.7 triệu tấn (giảm 18% so với cùng kỳ), nhưng lợi nhuận ròng ghi nhận lỗ nhẹ, ở mức 26 tỷ (so với 167 tỷ trong nửa đầu 2022).
Tuy nhiên, Công ty Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam (MASVN) đánh giá tín hiệu tích cực trong quý II/2023 khi LNR của HT1 đã quay lại mức dương 58,7 tỷ (giảm 56,8% so với cùng kỳ). Với thương hiệu lâu đời cũng như chất lượng được khẳng định, sản lượng của HT1 suy giảm ít hơn so với các đối thủ trong ngành. Trong kỳ vọng thị trường năm 2024 hồi phục, MASVN đánh giá HT1 sẽ có sự cải thiện sớm hơn các đối thủ cạnh tranh và có thể quay về mức hiệu suất lò quanh 85% (so với ước tính 79% năm 2023).
MASVN dự phóng sản lượng của HT1 trong năm năm 2023 và năm 2024 lần lượt đạt 5,8 triệu tấn (giảm 12% so với cùng kỳ) và 6,23 triệu tấn (tăng 8% so với cùng kỳ). LNR dự phóng cho năm năm 2023 đạt 89 tỷ (giảm 58% so với cùng kỳ) và sẽ phục hồi mạnh mẽ trong năm 2024, ước đạt 325 tỷ (tăng 264% so với cùng kỳ).
Với cơ cấu tài chính lành mạnh và không có nợ dài hạn, nhưng trong thị trường bất động sản chưa thực sự hồi phục, HT1 vẫn đối diện với rủi ro thanh khoản trong ngắn hạn. MASVN khuyến nghị nắm giữ cổ phiếu HT1 với giá mục tiêu 14.500 đồng/cổ phiếu (Upside: tăng 4.3%) dựa trên phương pháp FCFE.
Theo Minh Tuệ/Vietnam Finance
Nguồn: https://m.vietnamfinance.vn/co-phieu-khuyen-nghi-hom-nay-910-mbb-hsg-va-ht1-20180504224289815.htm
