Lợi suất trái phiếu chính phủ cao trong thời gian càng dài thì chi phí trả lãi của chính phủ càng lớn và đó là điều không mong đợi khi nhu cầu tài chính của chính phủ vẫn cao.
Các thị trường trái phiếu lớn nhất thế giới đang chuẩn bị bước vào một đợt biến động khác trước “tiên lượng” lãi suất cao hơn và dài hơn bắt đầu.
Tại thị trường Kho bạc Hoa Kỳ, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đã tăng lên mức cao nhất trong 16 năm. Tại Đức, con số này chạm mức cao nhất kể từ cuộc khủng hoảng nợ khu vực đồng euro năm 2011.
Thậm chí ở Nhật Bản, lãi suất chính thức vẫn âm, lợi suất trái phiếu đã quay trở lại mức như năm 2013.
Có nhiều lý do để lo ngại khi chi phí đi vay của chính phủ tăng, do điều này tác động đến lãi suất vay thế chấp mua nhà cũng như lãi vay của doanh nghiệp.
Với lạm phát lõi, không bao gồm giá năng lượng và thực phẩm, tăng và nền kinh tế Mỹ vững, các dự báo về khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hạ lãi suất đã được điều chỉnh.
Các nhà giao dịch nhận định Fed sẽ hạ lãi suất xuống chỉ 4,7% từ mức 5,25-5,5% hiện nay, so với mức 4,3% theo dự báo hồi cuối tháng 8.
Thâm hụt ngân sách cao gây thêm lo ngại về triển vọng tài chính sau khi Fitch Ratings hạ xếp hạng tín nhiệm của Mỹ vào tháng 8.
Thâm hụt ngân sách tăng có nghĩa lượng trái phiếu bán ra nhiều hơn, khi các ngân hàng trung ương bán ra số trái phiếu nắm giữ, khiến lợi suất trái phiếu có kỳ hạn dài cao hơn.
Các nhà phân tích không loại trừ khả năng lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ tăng từ 4,7% hiện nay lên 5%.
Theo Deutsche Bank, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ tăng lên mức trung bình 230 năm lần đầu tiên kể từ năm 2007.
Tại Đức, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm có thể sớm tăng từ mức 2,9% lên 3%.
Lợi suất trái phiếu cho thấy chi phí tài chính của chính phủ. Lợi suất cao trong thời gian càng dài, chi phí trả lãi của chính phủ càng lớn. Đó là điều không mong đợi khi nhu cầu tài chính của chính phủ vẫn cao.
Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng cũng có nghĩa đồng USD sẽ mạnh lên, gây thêm sức ép lên các đồng tiền khác, đặc biệt là đồng yen.
Theo Ngọc Ánh/Tạp chí Việt Mỹ
Nguồn: https://vietmy.net.vn/toan-canh-nuoc-my/ban-thao-trai-phieu-chinh-phu-dang-la-moi-lo-ngai-toan-cau-490827.html
