Chứng khoán VNDirect (VND) vừa có báo cáo phân tích triển vọng kinh doanh cũng như triển vọng giá cổ phiếu ACB của Ngân hàng Thương mại Cổ phần Á Châu trong thời gian tới.
Theo VND, tại ĐHCĐ ngày 6/4, ACB đặt kế hoạch lợi nhuận trước thuế đạt 10.602 tỷ đồng (+10,5% yoy) và tăng trưởng tín dụng 9,5% yoy cho năm 2021.
Đối với hoạt động kinh doanh quý I/2021, ngân hàng ghi nhận lợi nhuận trước thuế đạt 3.100 tỷ đồng (+61% yoy), tăng trưởng tín dụng đạt 4% so với thời điểm đầu năm và tỷ lệ nợ xấu (NPL) quanh mức 0,7%.
ACB dự kiến chia cổ tức bằng cổ phiếu từ lợi nhuận giữ lại với tỷ lệ 25% đồng thời ACB cũng đang tìm kiếm đối tác chiến lược cho công ty con là ACBS.
Dự báo lợi nhuận tăng trưởng bền vững đạt mức 16% 2021 – 2023
Đối với năm 2021, chúng tôi kỳ vọng thu nhập lãi thuần (NII) sẽ tăng trưởng 15% svck, nhờ tăng trưởng tín dụng 12% svck và biên lãi suất (NIM) tăng 3 điểm cơ bản so với cùng kỳ. Ngoài ra, chúng tôi dự báo NFI sẽ tăng 54,2% so với mức giảm thực tế 10,6% vào năm 2020 nhờ vào hợp đồng bancassurance với Sun Life Việt Nam.
VND ước tính phí trả trước 370 triệu USD sẽ được phân bổ đều trong 15 năm. VND cũng dự báo CIR trong giai đoạn 2021 – 2023 sẽ cải thiện quanh mức 47% nhờ việc kiểm soát chi phí tốt hơn từ đó lợi nhuận ròng tăng 13,8% so với mức tăng cao của năm 2020 và mức tăng trưởng lợi nhuận là 16% so với cùng kỳ cho giai đoạn 2022 – 2023.
ACB có chất lượng tài sản vững chắc (tỷ lệ NPL theo báo cáo thấp thứ hai và tỷ lệ bao nợ xấu cao thứ ba trong số các ngân hàng khác tính tới cuối năm 2020) và nguồn vốn dồi dào (hệ số an toàn vốn CAR là 11,06% vào cuối năm 2020) cho phép ngân hàng duy trì mức tăng trưởng cao bền vững và lợi nhuận cao.
Thế mạnh chính của ACB là cho vay cá nhân có tài sản bảo đảm và cho vay doanh nghiệp vừa và nhỏ (SME) tập trung vào chủ doanh nghiệp, các mảng này chiếm tỷ trọng lần lượt là 61,3% và 31,3% tổng dư nợ cho vay cuối năm 2020.
Duy trì khuyến nghị Khả Quan với giá mục tiêu là 39.500 đồng/cổ phiếu
Chúng tôi duy trì khuyến nghị Khả Quan đối với cổ phiếu ACB. Giá mục tiêu mới của chúng tôi tăng 11,6% lên 39.500 đồng, phản ánh kết quả hoạt động thực tế năm 2020 cao hơn sv dự báo trước đó và P/B mục tiêu năm 2021 tăng lên 2,0x so với 1,8x trước đó.
Giá mục tiêu của chúng tôi dựa trên định giá thu nhập thặng dư (COE: 14%, LTG: 3%) và P/B mục tiêu 2021 đạt 2,0x với tỷ trọng bằng nhau. Tiềm năng tăng giá là tín dụng và NIM tăng cao hơn dự báo. Rủi ro giảm giá là mức nợ xấu cao hơn dự báo.
Theo Minh Thuận/Kinh tế Chứng khoán Việt Nam
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/khuyen-nghi-chot-loi-co-phieu-acb-tai-gia-muc-tieu-39500-dong-91640.html
