Chứng khoán MBKE kỳ vọng, VN-Index sẽ tăng 6,5% trong 6 tháng cuối năm 2021 với sự đóng góp tích cực của nhóm cổ phiếu ngành bất động sản, bán lẻ, vật liệu (thép) và phương tiện dịch vụ công ích sẽ đóng góp lớn nhất.
Dư địa tăng vẫn còn
Trong báo cáo chiến lược tháng 7/2021 được công bố mới đây, Chứng khoán Maybank Kim Eng (MBKE) đã nâng mục tiêu của VN-Index cuối năm lên mốc 1.500 điểm với mức P/E 17,5 năm 2021.
Nhận định trên của MBKE dựa trên giả định đợt bùng phát COVID thứ 4 tại TP. HCM sẽ được khắc phục vào tháng 7/2021.
Nền kinh tế có thể tiếp tục xu hướng tăng trưởng sau đợt bùng phát dịch COVID-19 lần thứ 4 và việc tiêm chủng trên toàn quốc. Lợi nhuận doanh nghiệp năm 2021 có thể tăng trưởng 35% so với năm trước, bù đắp cho mức giảm 8% của P/E (P/E đạt 17,5 lần vào cuối năm so với 19,1 lần P/E TTM vào ngày 30/6).
Ngoài ra, dòng tiền trọng yếu từ nhà đầu tư cá nhân trong nước, giữ thanh khoản trên 1 tỷ USD mỗi phiên. Hệ thống giao dịch mới của HOSE dự kiến đi vào hoạt động vào ngày 5/7 và sẽ tăng công suất xử lý gấp 5 lần lên 3 – 5 triệu lệnh mỗi ngày, hỗ trợ thanh khoản cao hơn nếu VN-Index đạt mức cao mới.
Cuối cùng, việc triển khai vắc xin là chất xúc tác quan trọng cho sự tăng trưởng của nền kinh tế và thị trường chứng khoán trong 12 tháng tới.
Tuy nhiên, tốc độ tiêm chủng nhanh hoặc chậm hơn có thể làm chệch hướng sự phục hồi kinh tế và đưa VN-Index đi lệch khỏi mục tiêu kịch bản cơ sở 1.500 điểm. Theo đó, chỉ số này có thể dao động từ 1.650 điểm cho trường hợp tốt nhất (tăng 17,2% so với mức hiện tại) đến 1.250 điểm cho trường hợp xấu nhất (giảm 11,2%).
MBKE kỳ vọng, VN-Index sẽ tăng 6,5% trong 6 tháng cuối năm 2021 với sự đóng góp tích cực của nhóm cổ phiếu ngành bất động sản, bán lẻ, vật liệu (thép) và phương tiện dịch vụ công ích sẽ đóng góp lớn nhất. Ngành tài chính dẫn dắt trong 6 tháng đầu năm được dự báo có mức tăng tương đương thị trường (6,5%) khi định giá của một nửa số cổ phiếu ngân hàng đã kéo quá căng.
Tương tự, định giá ở ngành tiêu dùng không thiết yếu cho thấy bức tranh lẫn lộn với định giá quá cao (ôtô và phụ tùng) và định giá thấp (bán lẻ). Cũng trong ngành này, hàng tiêu dùng thiết yếu, chăm sóc sức khỏe và công nghiệp (đặc biệt là hàng không) tiếp tục là những ngành tăng thấp hơn mức tăng của thị trường đồng thời MBKE cho rằng, đà tăng hiện tại của giá dầu thô và cổ phiếu năng lượng là ngắn hạn và sẽ sớm dịu lại.
Khó lựa chọn cổ phiếu hơn
Trong khi đó, Chứng khoán Yuanta Việt Nam (YSVN) P/E TTM (12 tháng) của VN-Index ở mức 18,2x cho thấy đã bước qua giai đoạn định giá rẻ. Điều này cho thấy việc lựa chọn cổ phiếu sẽ trở nên khó khăn hơn trong giai đoạn tới. Tuy nhiên, dư địa tăng vẫn còn và mức kháng cự P/E TTM của VN-Index là 22,2x.
Lãi suất được dự báo sẽ duy trì ở mức thấp trong quý III và đây sẽ là yếu tố hỗ trợ chính cho xu hướng tăng của thị trường. Tuy nhiên, động thái của Fed sẽ tác động mạnh đến biến động lãi suất cũng như dòng tiền vào thị trường chứng khoán trong 6 tháng cuối năm 2021.
Bên cạnh đó, các thống kế cho thấy thị trường thường có mức tăng thấp hơn trong 6 tháng cuối năm sau nửa đầu bùng nổ (tăng trưởng trên 2 con số)
YSVN nhận định 1.456 – 1.500 có thể là vùng mục tiêu kỳ vọng cho sóng tăng 5 của VN-Index, tương ứng với mức tăng 2,75 – 5,85% so với mức giá đóng cửa phiên 1/7/2021.
Theo Minh Thuận T/H/Kinh tế Chứng khoán Việt Nam
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/mbke-vn-index-co-the-can-moc-1650-diem-trong-6-thang-cuoi-nam-97472.html
