Một trong những nguyên nhân khiến Ngân hàng Nhà nước phải bơm ròng lượng lớn trong tuần qua là do thời điểm cuối quý II, nguồn cung VND trên liên ngân hàng thường kém dồi dào. Bằng chứng là lãi suất tuần cuối cùng của tháng 6 tăng thêm 0,7-0,91 điểm% so với cuối tuần trước.
Tuần qua, Ngân hàng Nhà nước đã bơm ròng 31.500 tỷ đồng ra thị trường nhằm “hạ nhiệt” căng thẳng thanh khoản. Nguồn cung VND sụt giảm trên thị trường liên ngân hàng do Ngân hàng Nhà nước liên tục hút ròng lượng lớn trước đó, cùng với nhu cầu thanh toán giấy tờ có giá cuối tháng tăng cao là nguyên nhân quan trọng gây căng thẳng thanh khoản.
“Đây có thể là dấu hiệu cho sự khởi đầu của giai đoạn hút tiền sau hơn 4 tháng liền bơm VND ra thị trường, nhưng cũng có thể là thông điệp về chính sách ngắn hạn của NHNN là muốn duy trì lãi suất qua đêm trên liên ngân hàng ở mức tối thiểu 3%/năm”, công ty chứng khoán SSI nhận định.
Dòng tiền quay trở lại hệ thống ngân hàng sau đợt Tết Nguyên đán khiến thanh khoản dồi dào trở lại, Ngân hàng Nhà nước “tranh thủ” hút ròng tới 51.558 tỷ đồng. Cùng với đó, lãi suất liên ngân hàng cũng giảm ở tất cả các kỳ hạn.
SSI dự báo mức độ biến động của tỷ giá USD/VND năm 2019 sẽ chỉ xấp xỉ như 2018, ít có khả năng xảy ra những diễn biến giật cục ảnh hưởng tiêu cực đến tâm lý thị trường. Mặt bằng lãi suất sẽ đứng ở mức cao và không loại trừ việc nhích tăng nếu xuất hiện áp lực tỷ giá.
Tiền đồng được bơm mạnh qua hoạt động thị trường mở và giao dịch mua hàng tỷ USD của Ngân hàng Nhà nước trong suốt tháng 1, đã gia tăng thanh khoản cho các ngân hàng thương mại trong giai đoạn cao điểm trước Tết Nguyên đán. Nhờ vậy, lãi suất trên thị trường liên ngân hàng khá ổn định trong cả tháng qua.
“Nhu cầu thanh khoản cao vào thời điểm cuối năm, sự chuẩn bị cho việc giảm giới hạn tỷ lệ sử dụng vốn ngắn hạn cho vay trung dài hạn từ 45% hiện nay xuống 40% từ 1/1/2019 và sự dịch chuyển nhu cầu tín dụng từ USD sang VND là những áp lực cơ bản khiến cho lãi suất huy động tăng”, công ty chứng khoán SSI nhận định.
