Các công ty chứng khoán vừa đưa ra báo cáo phân tích đối với một số cổ phiếu tâm điểm cho phiên giao dịch 3/11/2021, Tạp chí điện tử Kinh tế Chứng khoán Việt Nam xin trích dẫn để bạn đọc tham khảo.
Công ty chứng khoán KB Việt Nam – KBSV
Khuyến nghị mua cổ phiếu DHA với giá mục tiêu 68.200 đồng/cp
CTCP Hóa An (HOSE – Mã: DHA) công bố BCTC Quý 3/2021 với lợi nhuận đạt 17,1 tỷ đồng (-31% YoY) và doanh thu đạt 67,5 tỷ đồng (-36% YoY). Theo đó, lũy kế 9 tháng đầu năm doanh nghiệp ghi nhận lợi nhuận 56,6 tỷ đồng (-16% YoY) và doanh thu 234,1 tỷ đồng (-16% YoY). Kết quả kinh doanh sụt giảm do việc giãn cách xã hội tại nhiều địa phương đã ảnh hưởng đến hoạt động khai thác và xây dựng. Bên cạnh đó, trong cùng kỳ năm trước, hoạt động đầu tư công bắt đầu được đẩy mạnh đã giúp doanh nghiệp có kết quả kinh doanh khả quan.
KBSV kỳ vọng Chính phủ sẽ có các phương án đẩy nhanh tốc độ giải ngân đầu tư công dịch nhằm kích thích kinh tế và các biện pháp cách ly xã hội được nới lỏng giúp tháo gỡ khó khăn trong việc đi lại, tiến độ triển khai các dự án tồn đọng được cải thiện. Theo đó, nhu cầu đá xây dựng gia tăng mạnh mẽ.
DHA sở hữu 3 mỏ đá có trữ lượng khai thác còn lại khoảng 21 triệu m3, gồm mỏ đá Núi Gió (Bình Phước), mỏ đá Tân Cang 3 (Đồng Nai) và Thạch Phú 2 (Đồng Nai) có vị trí thuận lợi tại vùng kinh tế trọng điểm phía Nam, gần dự án sân bay Long Thành và các tuyến cao tốc Bắc – Nam. Bên cạnh đó, các mỏ đá của DHA vẫn có dư địa tăng trữ lượng khai thác nếu được chấp thuận khai thác xuống sâu hơn.
Với tỷ lệ trả cổ tức cao trong quá khứ giao động từ 64,1%-79,7% trong giai đoạn 2016-2020 cùng nền tảng tài chính mạnh, không sử dựng nợ vay, nhu cầu đầu tư mới thấp, KBSV cho rằng DHA sẽ duy trì mức chi trả cổ tức tiền mặt cao trong thời gian tới. Dự báo cổ tức tiền mặt trong giai đoạn 2021-2024 sẽ dao động trong khoảng 4.000-6.000 đồng/cp, tỷ suất cổ tức hấp dẫn ở mức 7%-10,6% so với thị giá.
Rủi ro: Thị trường và biến động giá.
Theo đó, KBSV khuyến nghị MUA, giá mục tiêu 68.200 VND/cp đối với Công ty Cổ phần Hóa An (DHA) với kỳ vọng hưởng lợi từ định hướng đẩy mạnh đầu tư công trong khi các mỏ đá của doanh nghiệp có vị trí thuận lợi và còn nhiều tiềm năng gia tăng trữ lượng khai thác cùng cổ tức tiền mặt hấp dẫn.
Công ty chứng khoán VNDirect – VND
KQKD Quý 3 của PLX bị ảnh hưởng mạnh bởi đại dịch
Tập đoàn Xăng Dầu Việt Nam (HOSE – Mã: PLX) công bố LN ròng Q3/21 giảm 91,1% svck xuống 76 tỷ đồng do việc kiểm soát đi lại chặt chẽ trên phạm vi toàn quốc trong suốt quý 3. Tuy nhiên, LN ròng 9T21 vẫn tăng 60 lần svck từ mức thấp trong 9T20 lên 2.235 tỷ đồng, hoàn thành 65,4% dự báo cả năm của chúng tôi. VND kỳ vọng KQKD Q4/21 sẽ tích cực hơn nhờ tiêu thụ xăng dầu trong nước phục hồi khi Chính phủ nới lỏng các biện pháp giãn cách.
Doanh thu (DT) thuần Q3/21 của PLX tăng 26,1% svck lên 34.625 tỷ đồng nhờ tác động của giá bán bình quân tăng, bù đắp lại mức giảm 23% svck của sản lượng tiêu thụ xăng dầu trong nước. Tuy nhiên, LN gộp Q3/21 giảm 35% svck do ảnh hưởng tiêu cực của sự sụt giảm sản lượng tiêu thụ, dẫn đến biên LN gộp Q3/21 giảm 5,5 điểm % svck. Chúng tôi lưu ý rằng biên LN gộp của PLX thường biến động ngược chiều với giá nhiên liệu vì công ty chỉ thu được phần LN cố định trong cơ cấu giá.
Thu nhập từ công ty liên kết trong Q3/21 giảm 52% svck xuống 73 tỷ đồng chủ yếu do đóng góp thấp hơn của Castrol BP Petco. Trong khi đó, DT tài chính tăng 32,8% svck trong Q3/21 lên 263 tỷ đồng nhờ lãi tiền gửi và lãi chênh lệch tỷ giá cao hơn.
Theo đó, LN ròng Q3/21 của PLX giảm 91,1% svck xuống 76 tỷ đồng.
Duy trì triển vọng tăng trưởng tích cực:
DT thuần 9T21 của PLX tăng 29,2% svck lên 119.741 tỷ đồng trong khi LN ròng 9T21 tăng 60 lần svck từ mức thấp trong 9T20 lên 2.235 tỷ đồng nhờ giá nhiên liệu tăng mạnh. LN ròng 9T21 phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi, hoàn thành 65,4% dự phóng LN năm 2021.
VND kỳ vọng KQKD Q4/21 và 2022 sẽ tích cực hơn nhờ vào sự phục hồi của hoạt động sản xuất và di chuyển cộng đồng tại Việt Nam từ Q4/21 trở đi khi Chính phủ nới lỏng các biện pháp giãn cách xã hội. Đáng chú ý, lượng hàng tồn kho của PLX đã tăng 41% svck và 25% kể từ đầu năm vào cuối Q3/21 trong bối cảnh giá nhiên liệu đang trên đà tăng cũng có thể giúp công ty cải thiện biên LN gộp trong quý sắp tới.
VND dự báo LN ròng của PLX sẽ tăng trưởng 245,8%/27,7% svck trong năm 2021-22.
Rủi ro đầu tư: Động lực tăng giá bao gồm sản lượng tiêu thụ xăng dầu cao hơn dự kiến và thương vụ thoái vốn khỏi PG Bank; Rủi ro giảm giá đến từ đại dịch Covid-19 kéo dài có thể ảnh hưởng đến nhu cầu tiêu thụ các sản phẩm xăng dầu.
Công ty chứng khoán Yuanta Việt Nam – FSC
Duy trì khuyến nghị mua đối với cổ phiếu STB
Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín (HOSE: STB) đã công bố LNST của CĐCT mẹ Q3/2021 đạt 640 tỷ đồng (-43% QoQ / -11% YoY), phần lớn là do thu nhập phí thấp hơn và khoản thu hồi nợ xấu (NPL) giảm. LNST của CĐCT mẹ trong 9T2021 đạt 2,6 nghìn tỷ đồng (+38% YoY).
Dư nợ cho vay khách hàng chỉ tăng 4,8% YTD, đạt 356 nghìn tỷ đồng, trong khi tiền gửi giảm -2,1% YTD, còn 419 nghìn tỷ đồng tính đến cuối Q3/2021.
Thu nhập lãi ròng Q3/2021 là 3,3 nghìn tỷ đồng (+5% QoQ/ +9% YoY). Thu nhập lãi ròng 9T2021 đạt 9,5 nghìn tỷ đồng (+11% YoY).
Thu nhập phí ròng Q3/2021 là 590 tỷ đồng (-37% QoQ / -53% YoY), đây là nguyên nhân chính khiến lợi nhuận sụt giảm. Thu nhập phí ròng trong 9T2021 đạt 2,4 nghìn tỷ đồng (-11% YoY).
Lãi từ hoạt động kinh doanh ngoại hối và giao dịch vàng Q3/2021 là 150 tỷ đồng (-11% QoQ / -6% YoY). Trong 9T2021, khoản lãi này đạt 525 tỷ đồng (-6%YoY).
Lãi từ hoạt động kinh doanh/đầu tư chứng khoán là 69 tỷ đồng trong Q3/2021 (+300% QoQ / +1046% YoY). Lãi từ mua bán chứng khoán kinh doanh trong 9T2021 đạt 120 tỷ đồng (so với mức lỗ 27 tỷ đồng cùng kỳ).
Chi phí hoạt động đạt 2,4 nghìn tỷ đồng trong Q3/2021(+4% QoQ/ -8% YoY). Chi phí hoạt động 9T2021 là 7,4 nghìn tỷ đồng (+5% YoY). CIR là 57% trong 9T2021 (-1ppt YoY).
Dự phòng giảm -4% QoQ / -26% YoY, còn 950 tỷ đồng trong Q3/2021. Dự phòng 9T2021 đạt 2,4 nghìn tỷ đồng (-15% YoY).
Thu nhập khác ròng (phần lớn là xử lý nợ xấu) đạt 39 tỷ đồng (-92% QoQ / -89% YoY), đây là một nguyên nhân khác khiến lợi nhuận Q3/2021 sụt giảm. Thu nhập ngoài lãi khác trong 9T2021 là 572 tỷ đồng (+6% YoY).
Tỷ lệ NPL Q3/2021 đạt 1,56% (+1bps QoQ/ -58bps YoY). Nợ xấu hơp nhất đạt 5,6 nghìn tỷ đồng (-1% QoQ / -19% YoY). Tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLR) là 112% (+9ppt QoQ / +38 ppt YoY).
Tiền gửi CASA là 93 nghìn tỷ đồng (+8% QoQ / +29% YoY). Tỷ lệ CASA là 22,2% tính đến hểt Q3/2021 (+2ppt QoQ / +5ppt YoY).
Chúng tôi vẫn lạc quan về câu chuyện phục hồi của STB. Tổng tỷ lệ NPL của ngân hàng (bao gồm trái phiếu VAMC, lãi dự thu, khoản phải thu và nợ xấu nhóm 3-5) giảm còn 11,0% tính đến cuối Q3/2021 (-30bps QoQ /-3,6 ppt YoY) so với mức cao nhất được ghi nhận hồi Q4/2017 là 27,2%. Tuy nhiên, tiến trình tái cơ cấu nợ rõ ràng đã bị trì hoãn do các đợt giãn cách xã hội trong Q3/2021.
Chú ý đến nợ nhóm 2, nợ nhóm này tăng +102% QoQ/+103% YoY. Với giả định nếu toàn bộ khoản nợ trong nhóm này trở thành nợ xấu, tỷ lệ LLR có thể sẽ giảm chỉ còn 85%.
FSC vẫn duy trì khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu STB. STB đang giao dịch tương ứng với P/B 2021E đạt 1,5x, so với trung vị ngành là 1,9x, nhưng tài sản không sinh lời (NPA) vẫn cao hơn so với tổng vốn chủ sở hữu, và ROE năm 2021E của ngân hàng là 9%, vẫn thấp hơn nhiều so với trung vị ngành là 20%.
Tiếp tục mua và nắm giữ đối với cổ phiếu SHS
Mức Stock Rating của SHS (CTCP Chứng khoán Sài Gòn – Hà Nội – HNX) ở mức 94 điểm cho nên FSC vẫn duy trì đánh giá TÍCH CỰC mức xếp hạng tăng trưởng của cổ phiếu này.
Đồ thị giá của SHS đóng cửa phiên 1.11 tăng 4,9% và vượt mức kháng cự ngắn hạn 38.90 với KLGD tăng đột biến so với mức KLGD trung bình 20 phiên. Đồng thời, đồ thị giá vẫn đang trong giai đoạn tích lũy và nếu đồ thị giá duy trì đà tăng trong phiên kế tiếp thì xu hướng TĂNG ngắn hạn có thể rõ ràng hơn và đồ thị giá có thể sẽ biến động mạnh hơn theo chiều hướng tích cực. Điểm tích cực là dòng tiền ngắn hạn đã có dấu hiệu bứt phá mạnh mẽ.
FSC đã khuyến nghị mua SHS vào ngày 12/10/2021 và đạt mức lợi nhuận tạm tính là 5,76% cho nên các NĐT ngắn hạn có thể tiếp tục MUA và NẮM GIỮ cổ phiếu này.
Có thể mua cổ phiếu VCI ở mức giá hiện tại
Mức Stock Rating của VCI (CTCP Chứng khoán Bản Việt – sàn HOSE) ở mức 93 điểm cho nên FSC duy trì đánh giá TÍCH CỰC mức xếp hạng tăng trưởng của cổ phiếu này.
Đồ thị giá của VCI đóng cửa phiên 01/11tăng 6,1% và xác lập mức cao nhất 52 tuần với KLGD tăng đột biến so với mức KLGD trung bình 20 phiên. Đồng thời, đồ thị giá vẫn đang trong giai đoạn tích lũy cho nên các nhà đầu tư ngắn hạn canh các nhịp điều chỉnh để mua vào và đồ thị giá có thể sẽ kiểm định lại ngưỡng hỗ trợ 66.0. Ngoài ra, xu hướng ngắn hạn của VCI cũng được nâng lên mức TĂNG.
Đồ thị tuần của VCI đã có dấu hiệu bước vào giai đoạn biến động mạnh theo chiều hướng tích cực cho thấy xu hướng TĂNG trung hạn đã rõ ràng hơn.
Do đó, FSC khuyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn có thể xem xét MUA ở mức giá hiện tại.
Những nhận định của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo, các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.
Theo Tân An/Kinh tế Chứng khoán Việt Nam
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/phien-giao-dich-ngay-3112021-nhung-co-phieu-can-luu-y-104823.html
